从业绩上看，2024年，药明康德营收392.41亿元，同比下降2.73%，剔除特定商业化生产项目同比增长5.2%；归母净利润94.50亿元，同比下滑1.36%。截至2024年末，公司持续经营业务在手订单493.1亿元，同比增长47.0%。

这其中，来自美国、欧洲、中国、日韩及其他地区的客户收入分别为250.2亿元、52.3亿元、70.7亿元、19.3亿元；分别同比变动7.7%（剔除特定商业化生产项目）、14.4%、-3.5%、-11.4%；分别占总营收的64%、13%、18%、5%。

同期，境内、境外客户毛利率分别同比下降5.87个百分点、上升2.41个百分点。前者主要受市场价格影响，后者主要得益于生产工艺持续优化和经营效率不断提升。

超过半数收入来自美国市场也是药明康德在此次关税问题中备受市场关注的原因。实际上，基于国内的成本优势，药明康德此前多数产能集中在国内。

据子公司合全药业官网，其在江苏常州、泰州、上海金山均有原料药开发和生产基地，江苏无锡设有制剂开发生产基地，上海外高桥基地同时涉及原料药和制剂开发生产。另外，美国圣地亚哥基地于2016年投入运营，提供用于早期临床研究的原料药和制剂的工艺研发与生产。

加征关税即意味着增加国内产能最终进入美国市场的成本。此外，在美国扩产和转移生产也需要一定时间和资金投入。不过也需要提出的是，这些成本最终也会转嫁到美国市场上的消费者。

不过，在全球疫情、地缘政治、国际贸易摩擦等风险下，近几年药明康德也在扩充海外产能、调整业务布局，以降低单一地域风险、提高供应链韧性。

在全球产能布局上，药明康德提到，公司持续投入瑞士库威基地，2024年口服制剂产能翻倍；持续推进美国米德尔顿基地建设，计划于2026年底投入运营；2024年5月，新加坡研发及生产基地正式开工建设，基地一期计划于2027年投入运营。